随着以比亚迪、小鹏、理想为代表的整车企业，以及宁德时代为代表的电池厂持续发布快充车型/电池产品，我们认为电动车快充进入大规模推广的拐点已至，建议关注整车、零部件（含电池）、充电桩板块投资机会：1）整车&零部件：建议布局优先布局快充（800V等高压）平台的车企以及价值量伴随耐压等级提升升级的零部件企业；2）电池&主辅材：建议布局在快充技术、市场优势领先，受益于快充放量的材料企业；3）充电桩：建议布局受益功率、冷却等性能升级的设备、运营端企业。

▍电动车快充时代已至，产业进入爆发期。

(相关资料图)

整车端，随着全系列搭载800V+5C的小鹏G6上市、理想家庭科技日推出800V+5C快充，快充车型从高配逐步下探；电池端，宁德时代发布“充电10分钟，神行800里”的神行超充电池，参考OPPO发布VOOC闪充技术打出“充电5分钟，通话2小时”广告语开启了手机快充时代，我们认为车载快充技术进入大规模推广的拐点已至，带动快充渗透率进入高速增长期，我们预计到2025年，快充车型渗透率有望达到34%。

▍整车&零部件：快充车型持续发布，价格门槛进一步降低。

整车端，快充技术从百万豪车下探至20万元价位，包括小鹏、理想、吉利、智己等高频发布支持800V快充的车型，我们预计将带动快充配置快速向中高端车型渗透；

零部件端，我们认为快充性能将带动包括电机（电磁线）、电控（功率器件）、电源、线束&连接器在内的多个零部件重新选型，以适应高耐压等级，我们预计价值量将得到提升。

▍电池&主辅材：多家企业发布快充电池，主辅材升级进行时。

电池端，头部电池厂加速布局快充产品，带动主辅材升级：

1）主材端：动力电池快充性能的重要掣肘在于负极，通过石墨改性（包覆材料/硬碳等）、掺混硅负极等方式提升负极快充性能，其他方面包括添加导电剂（导电炭黑/碳纳米管/石墨烯等）、采用高孔隙率隔膜提升锂离子液相传输速率、升级涂覆材料（如芳纶涂覆）、优化电解质（添加LiFSI等）等；

2）辅材端：快充条件下需要主被动热管理合力保证电芯处于合理范围内，包括主动热管理（液冷板）、被动热管理（气凝胶/硅橡胶/聚氨酯等）及填料（导热球铝）。

▍充电桩：液冷配合快充，预计加速渗透。

充电桩是支撑新能源汽车实现快充的基础设施，也将伴随快充产业趋势进行功率、冷却方式等性能方面的升级，相关环节料将受益。

1）设备端：高功率直流充电桩（堆）、高功率/液冷充电模块、液冷充电枪需求有望提升；

2）运营端：快充带来的充电效率提升有利于充电桩利用率提升，进而改善充电运营的盈利水平。

▍风险因素：

新能源汽车销量不及预期；高压快充技术发展不及预期；充电桩补贴政策力度不及预期；市场竞争日益加剧。

▍投资策略：

随着快充车型价格逐步下探，我们认为车载快充技术已经进入大规模推广阶段：短期来看，补能需求作为电动车目前的核心痛点之一，必将成为各家品牌打出差异化的核心竞争地带；长期来看，参考手机快充，车载快充将成为中端以上电动车的标配，快充渗透率进入高速增长期，将带动整车、车桩两端零部件升级。