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方正中期期货研究院 杨莉娜

摘要

2023年度镍关注要点：全球流动性预期变化节奏，通胀变化，经济整体发展变化；印尼产业及进出口政策变化，镍项目产能进展与预期差异；菲律宾矿石供应及产业政策变化；电解镍供应及国内外库存变化；不锈钢生产变化和库存消化情况，预期部分修复；新能源汽车发展方向及三元高镍需求对硫酸镍的拉动变化，国内外增速预期与实际的差异。宏微观共振主导依然是镍波动的主要逻辑，镍持续去库存与镍铁产能释放共存，镍价在2023年预期依然会有比较大的波动，上半年容易受到经济整体变化及国内新能源汽车产销变化影响有调整下降的可能性，下半年整体仍有望震荡回升。预期LME镍主要波动区间：15000-30000美元/吨，沪镍主要波动区间：120000-240000元/吨。